RBC Capital uppgraderar Dunelm, säger att värderingen är föga krävande

RBC Capital Markets uppgraderad Dunelm på tisdagen för att "överprestera" från "sektorprestanda" eftersom det sa att aktiens värdering var föga krävande.
Dunelm Group
1,011.00p
17:15 14/02/25
FTSE 250
20,913.01
17:15 14/02/25
FTSE 350
4,787.37
17:00 14/02/25
FTSE All-Share
4,736.60
17:15 14/02/25
Allmänna återförsäljare
4,975.09
17:00 14/02/25
Banken sa att när man tittar på branschdata hade den brittiska hemrelaterade detaljhandeln ett tufft år 2024, men det uppmuntras av Dunelms förmåga att växa sin försäljning och ta marknadsandelar trots detta.
"Dess modell förblir välskött och kassagenererande, och den har mer bana för tillväxt nu, med tanke på det nyligen genomförda förvärvet i Irland," sa RBC. "Som sådan känns 12x CY25 uppskattad pris-till-vinst oskrävande, och vi uppgraderar för att överträffa."
Banken sa också att Dunelm har en stark meritlista av ytterligare kontantavkastning, efter att ha returnerat mer än £700 miljoner kontanter via speciella utdelningar sedan börsintroduktionen 2006.
RBC sa att de förutspår en särskild utdelning på 25p per aktie som kommer att tillkännages vid Dunelms resultat för första halvåret senare denna månad.
"Även med detta förväntar vi oss att Dunelm kommer att avsluta FY25 mot den nedre delen av sin 0.2-0.6x mål för nettoskuld/EBITDA-korridor", heter det. "Som sådan borde det ha gott om utrymme för ytterligare kontantavkastning att fortsätta."
RBC förutspår totala specialutdelningar på cirka 195 miljoner pund mellan FY25-27 men uppskattar att återförsäljaren av hemutrustning har eldkraften att ge tillbaka ytterligare minst 100 miljoner pund utan att överskrida sina hävstångsmål.
Banken behöll sitt 1,175p-kursmål på aktien.
Vid 0950 GMT ökade aktierna med 2.8% till 988.50p.